Entrar PEPCO es una cadena europea de tiendas que ofrece ropa para toda la familia y productos del hogar a los precios más bajos.
Análisis Fundamental
En primer lugar, cotiza a 24 veces su PER y sale a bolsa en el año 2020
Además con un Gross Margin, del 42,15% siendo fondos propios un 8,47%, es decir, por 8,47%.
Por cada Euro que venden se queda la compañía 8 céntimos y medio, no está nada mal para una empresa joven.
Es más tiene una tendencia creciente en los Revenues, los ingresos. Muestra crecimiento
No obstante, los EPS, los beneficios por acción, mantienen una tendencia algo mas bajista. Muestra quizás de las inversiones en el crecimiento.
El EBITDA, creciendo a una media del 15% anual sostenido.
No reparte dividendos.
Aunque ha caído un 28% en lo que va de año, está teniendo un mejor comportamiento que sus principales competidores.
Con un precio objetivo de 73$ por su descuento de flujos de caja y un 60% de flujo de caja, le hace tener una gran cantidad de efectivo para completar sus proyectos.
Una deuda muy elevada del 164% sobre los fondos propios, aunque le da un 29% de deuda, por el cash, por lo que son niveles buenos de deuda, ha reducido la deuda un 118%
No obstante tiene un buen ratio de endeudamiento haciendo a la compañía solvente, sin graves problemas de quiebra.
En el balance aparece un aumento progresivo de la deuda pero justificada sobre todo por el aumento y expansión de las tiendas por todo el territorio europeo.
Aumento del 30% considerable del capital.
Aumento considerable en las inversiones y la financiación, por lo que en un entorno de subidas de tipos, sus múltiplos se han visto afectados.
La primera tienda nace en 1999 en Polonia, hoy hay mas de 2900 tiendas por toda Europa y creciendo.
Su valor añadido es:
Una actividad a gran escala y una especial atención constante para mantener bajos costos operativos.
De forma que ofrecen productos de buena calidad, a un precio muy asequible con un gran número de tiendas, creciendo diariamente.
Futuro crecimiento de un 15%, lo óptimo es un crecimiento superior al 20%,
El ROE del sector suele crecer a un 40% frente al 20% del PEPCO.
Se espera un crecimiento de los dividendos entorno al 3% para atraer a inversores.
Pese a que los directivos tiene buena parte del salario en acciones, tiene una muy alta rotación dejando en medio año, la media de cambio de los CEO. Por lo que el Leadership Team, conoce poco los principios de la compañía y su foco.
Deberían de apostar por un buen equipo y mantenerlo.
Proyectos:
propietarios
A medida que crecen de forma dinámica, buscan continuamente locales para arrendar a largo plazo.
En su web:
Buscamos ubicaciones que cumplan con los siguientes criterios:
Se encuentren en España, en ciudades con al menos 50.000 habitantes.
Locales en centros comerciales, retail parks y calles comerciales visibles y con acceso desde avenidas/ calles principales.
Estén situadas en las principales calles comerciales donde se produce un tráfico natural de compradores; estén ubicadas cerca de hipermercados de alimentación y/o cadenas minoristas de retail (siempre que sea posible).
Su estrategia se basa fundamentalmente en el crecimiento y la expansión. Podría ser el siguiente Primark.
Entorno Macroeconómico
La industria de la moda, como muchas otras, se ha visto gravemente afectada por los efectos provocados por la pandemia desde comienzos de 2020, y más recientemente por el encarecimiento del precio de la luz, de las materias primas y el transporte.
Según los datos registrados en Tiendeo, se registra un importante descenso desde el inicio del primer confinamiento (marzo de 2020) con una caída del 29% en las búsquedas en la categoría de moda. En los siguientes meses, la recuperación no fue del todo inmediata y las búsquedas fluctuaron en función de los confinamientos, el estado de la vacunación y la aparición de las nuevas variantes.
El sector textil sigue siendo uno de los más frágiles desde la pandemia. De hecho, en 2021, las restricciones sanitarias (confinamientos, toques de queda, teletrabajo,…) han frenado la recuperación del sector, que sigo estando por debajo de los niveles anteriores a la pandemia y registró una caída del 22% de las búsquedas de moda en comparación con 2020. Asimismo, el 2021 acabó con un retroceso de las ventas del 13,1%, según Acotex.
Datos obtenidos de informe interempresa.com
Análisis Técnico
- Tendencia bajista con ligera amplitud, una compañía con tan poco histórico en su gráfica es muy complicado tratar de reducir probabilidades de error e intuir una tendencia.
- Hasta que no tengamos una década, por lo menos, no podremos intuir una tendencia firme.
Conclusión
Este tipo de proyectos, este tipo de inversión se tiene que plantear el inversor entrar por proyecto ¿qué significa entrar por proyecto?, pues la creencia de que el buen funcionamiento, el servicio y la calidad del producto estamos ante una compañía que pudiera o no dar el salto y quien sabe si al final no acabará creciendo sus volúmenes y atractivo para los inversores.
Estamos ante una compañía Small Cap, con mucho potencial de crecimiento.
Actualmente tiene tiendas en 16 países europeos con más de 3200 centros.
En su hoja de ruta, no está el cruzar el charco a otros continentes, pero desde luego todavía le falta buena cuota del mercado que cubrir aquí.
Espero que te haya gustado el análisis, es un análisis breve y con carácter Zoom Out para tener una visión general de la compañía.
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