Nos despertábamos hace pocos días con el colapso de FTX, uno de los Exchange de criptomonedas mas importantes, es decir, una
plataforma de intercambio de criptomonedas en el cual, como en
cualquier mercado, se fijan los precios de los activos que negocian, en base a la oferta y la demanda. FTX no contaba con los suficientes
activos líquidos para hacer frente a las retiradas que solicitaban sus
clientes, provocando el colapso y un terremoto generalizado en la
industria cripto. Después le siguieron Voyager o BlockFi…y lo que
queda.

Llegados a este punto, es interesante que diferenciemos entre lo que es un activo de lo que es un intermediario y estudiar con detenimiento otros acontecimientos pasados que nos pueden aclarar si ha llegado el fin de las criptos o simplemente estamos ante el posible estallido de una burbuja.

FTX no dejaba de ser un intermediario financiero, que trabajaba con
criptoactivos, y parece mas que evidente que se ha producido una mala gestión del Exchange. ¿Pone eso en duda la credibilidad de los activos que gestionaba?
Te hago la pregunta de otra forma, ¿la mala gestión de activos de
Lehman Brothers nos hizo desconfiar de su activo de referencia que no es mas que dólares o euros?

Los bancos también son intermediarios financieros (ponen en contacto
deudores con acreedores, conectándolos a través de su balance) del
mismo modo que los exchanges son sujetos operadores que en su
caso, participan en la compra venta de criptoactivos.

Que los bancos cometan fraude, no quiere decir que los activos en los que se comete ese fraude, ya sean dólares o euros, sean una estafa (o si, pero eso ya es otra historia). Casos de estafa como el de Bernie Madoff o ejemplos de mala gestión como el de Lehman Brothers que llevó casi al colapso al sistema financiero y posterior crisis de 2007 que se extendió durante años, no nos llevaron a relacionar directamente, dólares o euros con estafa piramidal.

¿Quiere decir esto que las criptos no son una estafa o un fraude? La
respuesta la tienes que buscar tu, pero si está claro que las burbujas
emergen típicamente en períodos de innovación. Pueden ser
innovaciones tecnológicas como el desarrollo de trenes o internet, o
innovaciones financieras

No creo que consideremos internet timo, pero la crisis de las “punto
com” a finales de los 90, ya nos enseñó que el inflado en valoraciones de activos o empresas, muchas de ellas sin ingresos o sin proyectos sólidos, solo llevan al inflado artificial de cotizaciones y suelen acabar en una “limpia” de actores del mercado y caída generalizada del mercado.

Y tu que piensas. ¿son los criptoactivos una estafa o estamos ante el estallido de una burbuja?

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PAZZZ